公司业绩增长稳定，总营收和净利润5年CAGR分别为32%和43%。经过业务拓展，现已形成电网设备、热缩材料和电元件三大业务并驾齐驱的战略发展结构。

　　公司电网设备业务最值得关注，该项收入10年和11年都保持了50%以上的增速，并在11年首次超过热缩材料，成为总营收中占比最大的板块。

　　公司同时涉足一次和二次设备。其中在一次设备，公司主要生产电缆附件。

　　本次第三轮招标中，附件类产品市场份额达到第一，为26%。虽然公司在电缆附件业务上具有优势，但考虑到近年一次设备招标增速不理想，加上附件设备总体价值较低，我们认为其对公司业绩的贡献有限。真正对电网板块起推动作用的，还是二次设备收入的迅猛增长。

　　近年二次设备的招标量明显提升。以国网招标中的设备和设备为例。本轮第三批设备和设备招标量同比分别上升208%和273%;前三批总招标量则分别上升158%和148%，增势明显。本轮第三次招标，公司在设备领域市场份额达到14%，仅次于四方股份和南瑞继保;在监测设备领域，公司则由11年的无设备中标迅速扩展到10%左右的市场份额。

　　公司热缩材料仍然维持着全国第一的市场地位。但该项业务中，绝大部分收入来自于消费电子材料领域，竞争较为激烈。为了寻找新增长点，公司积极向高端市场开拓，成功进入管道防腐和高铁市场。目前新的突破点在汽车类热缩材料和核级电缆附件市场，并尝试进入军工领域。本次公告两大核电项目中标，表明了公司在核级电缆附件市场的成功拓展，具有重要标杆作用。预计随着核电重启，相关机组招标带来更多订单。除此之外，公司产品在核电的成功应用也将有助于其进入其他高端材料市场。