兴业证券认为，土地货币化(宅制度试点)的推进，意味着从资产重估的角度带来“外财”。本次文件中明确提出“分类实施农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅制度试点”，这是土地货币化过程中的重要一步，由于宅市场规模明显大于经营性建设用地(2010年土地结构数据：3%的城市和农村建设用地VS39%的耕地、林地和园地)，土改将对农村土地市值向上重估产生明显效果，从而提高财富感并消费能力。值得注意的是，在国内房地产市场本身已过供需拐点背景下(算上在建面积，人均近38平方米)，宅制度意

　　2月1日，2015版中央“一号文件”出台，提出“四题”和“五大围绕”。

　　兴业证券认为，土地货币化(宅制度试点)的推进，意味着从资产重估的角度带来“外财”。本次文件中明确提出“分类实施农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅制度试点”，这是土地货币化过程中的重要一步，由于宅市场规模明显大于经营性建设用地(2010年土地结构数据：3%的城市和农村建设用地VS39%的耕地、林地和园地)，土改将对农村土地市值向上重估产生明显效果，从而提高财富感并消费能力。值得注意的是，在国内房地产市场本身已过供需拐点背景下(算上在建面积，人均近38平方米)，宅制度意味着供给将扩大，因此或将对城市住宅供给形成冲击。

　　在推进土地货币化大背景下，政策对于农村福利制度的倾斜或有所上升。尽管土地可流转带来的流动性溢价将使得农村资产向上重估，但也将带来农村土地流失的现实问题。由于一次性财富的提升并不能长期保障农民生活水平，同时，农村和城镇居民在养老、医疗保障方面本身存在巨大差异，因此推进土改的同时加强农村社会福利制度的建设将是齐头并进的工作重点。实际上，“一号文件”已表明相应态度，在2014年提出整合城乡居民基本养老保险制度的基础上，今年再全面开展城乡居民大病保险。

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